Was haben die Ausfälle bei US-Hypothekenfinanzierungen mit MBI in Deutschland zu tun? Sie verteuern die Finanzierung. Wirklich? Die Zentralbanken pumpen doch Geld in den Markt. Die Fed hat heute die Zinsen gesenkt. Billigeres Geld und verbesserte Liquidität sollten Finanzierungen billiger machen. Und Preise weiter steigen lassen, wie wir das in den letzten Jahren erlebt haben? Nein, die Preise werden sicher fallen. Weil Kredite für Akquisitionen jetzt schwerer zu erhalten sind. Akquisitionen sind Risiken und die mag „das Finanzsystem“, also die Banken, nicht mehr so sehr. Die Spanne für die Refinanzierung von Akquisitionskrediten, der Spread, wird grösser. Die Finanziers halten die Kredite nicht vollständig in den eigenen Büchern. Das Weiterreichen der Kredite, die Syndizierung, wird schwieriger. Eben wegen der damit verbundenen Risiken. Auch das verteuert die Kredite. Und erschwert den Zugang zu Akquisitionskrediten. Damit kann ein MBI schwieriger werden, selbst wenn die Preise sinken.